<p>拆解政府政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融市場(chǎng)之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)研究的一大難題。有別于主要探討個(gè)別財(cái)政和金融政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的傳統(tǒng)研究，港大經(jīng)管學(xué)院金融學(xué)助理教授劉洋博士和威斯康辛大學(xué) (Wisconsin School of Business) 金融學(xué)助理教授Ivan Shaliastovich博士最新的研究采用嶄新的方式，利用過(guò)往49 年來(lái)美國(guó)總統(tǒng)施政滿意度民調(diào)數(shù)據(jù)，更全面和深入分析政府政策對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的影響。</p> <p>&nbsp;</p> <p>是次研究證實(shí)，政策的公眾滿意度與匯率的浮動(dòng)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)性甚高，這將有助各界就公眾對(duì)不同政策的反應(yīng)，預(yù)測(cè)未來(lái)的匯率和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。劉博士指: &ldquo;我們從蓋洛普民調(diào)(Gallup Analytics) 收集了1971年1月至2019年12月的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)出每月美國(guó)總統(tǒng)施政的滿意度，并把所得數(shù)值與美國(guó)及其他國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)作比較，計(jì)算在不同時(shí)間和范圍內(nèi)的相關(guān)系數(shù)，以測(cè)量它們之間的關(guān)系和評(píng)估經(jīng)濟(jì)未來(lái)動(dòng)向。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>研究發(fā)現(xiàn)較高的政策支持率可帶動(dòng)未來(lái)生產(chǎn)力、總出口、消費(fèi)、投資、進(jìn)出口貿(mào)易和政府支出的增長(zhǎng)。實(shí)證顯示，政策支持率對(duì)個(gè)人消費(fèi)有顯著及長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)力和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生的影響則可長(zhǎng)達(dá)3年，而對(duì)總生產(chǎn)力和進(jìn)口總額的影響亦持續(xù)約1年?？偫ǘ?，若某項(xiàng)政策得到很高的支持率，我們就此可預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)持續(xù)增加，政府將擴(kuò)大公共支出，繼而刺激生產(chǎn)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。根據(jù)研究所得，高支持度的政策亦會(huì)減低經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性及波動(dòng)（以失業(yè)率、通漲及資產(chǎn)價(jià)格浮動(dòng)等因素評(píng)估），而效果亦可維持一年或更長(zhǎng)的時(shí)間。</p> <p>&nbsp;</p> <p>與此同時(shí)，研究指出美元的匯率與政策的受歡迎程度亦有緊密的關(guān)聯(lián)。研究透過(guò)美元與所有其他國(guó)家貨幣、G10國(guó)家貨幣、新興國(guó)家貨幣的三種貨幣兌換率，檢視政策支持率對(duì)美元的影響。結(jié)果顯示，美元指數(shù)與上述三種匯率所得出的結(jié)果大致相約。在2-5年期間，其相關(guān)系數(shù)在于0.4至0.5之間。&ldquo;當(dāng)相關(guān)系數(shù)達(dá)到1時(shí)，即代表2個(gè)變數(shù)相關(guān)；若相關(guān)系數(shù)等于0，則表示2個(gè)變數(shù)之間不存在任何關(guān)系。我們結(jié)果得出的相關(guān)系數(shù)約為0.5，代表兩個(gè)因素之間存有很大的相關(guān)性。&rdquo;劉博士解釋。&ldquo;從數(shù)據(jù)結(jié)果能夠預(yù)料，一個(gè)受歡迎的政策可導(dǎo)致美元匯率下跌及貨幣回報(bào)于未來(lái)數(shù)年大幅增加。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>劉博士續(xù)道：&ldquo;我們的研究顯示具民意基礎(chǔ)的政策對(duì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)以至改善民生均極其重要。而對(duì)投資者而言，是次研究亦能提供一定的參考價(jià)值，以便預(yù)測(cè)未來(lái)匯率和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)向。未來(lái)可考慮擴(kuò)展研究范圍至其他國(guó)家或其他金融產(chǎn)品，從而進(jìn)一步確立政策的公眾滿意度與匯率及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <blockquote> <p>注：本文由院校官方新聞直譯，僅供參考，不代表指南者留學(xué)態(tài)度觀點(diǎn)。</p> </blockquote>